W minionym tygodniu optymizm nie słabł na giełdowym parkiecie, indeksy pięły się dynamicznie w górę bez żadnej większej korekty. Eurodolar znajduje się w konsolidacji, póki co scenariusz spadkowy na tej parze nie został zanegowany. Obserwowaliśmy za to dość znaczne umocnienie złotówki. Czyżby znowu rozpoczęła się gra spekulacyjna na naszej walucie? W poniższym artykule, poza przedstawieniem sytuacji na rynku walutowym, znajduje się podsumowanie wydarzeń makroekonomicznych z minionego tygodnia, jak również najważniejszych informacji makro, na które warto zwrócić uwagę w nadchodzącym tygodniu.


Wydarzenia makroekonomiczne dotyczące złotego w minionym tygodniu

Najważniejszą informacją minionego tygodnia był bez wątpienia raport z rynku pracy w USA za miesiąc luty. Opublikowane dane miały wymowę bardzo optymistyczną. Bezrobocie utrzymało się na niezmienionym poziomie 9,7%, a prognozowano wzrost do 9,8%. Zatrudnienie w sektorze pozarolniczym spadło tylko o 36 tys. , wobec prognozowanych 50 tys. spadku. Zeszłomiesięczna dana została skorygowana do -26 tys.

W poniedziałek do wiadomości podano stopę bezrobocia w Eurolandzie w styczniu. Pozostała ona na niezmienionym poziomie (9,9%), ale była zdecydowanie niższa niż prognozowano (10,1%). Prognoza polskiego Ministerstwa Finansów dotycząca inflacji wyniosła 3% w ujęciu rocznym (prognoza 3,2%, poprzednia wartość 3,5%), a indeks ISM dla przemysłu w Stanach Zjednoczonych w lutym kształtował się na poziomie 56,5 pkt. (prognozowano 57,5 pkt., poprzednio 58,4 pkt.).

We wtorek optymistycznie zaskoczyło polskie PKB w IV kwartale, które wyniosło 3,1% r/r wobec prognozowanych 3% r/r oraz 1,7% r/r w III kwartale 2009 roku. Inflacja w Eurolandzie nadal kształtuje się na niskim poziomie, szacunkowe dane dotyczące inflacji HICP w lutym wyniosły 0,9% r/r, a inflacja PPI w styczniu -1% r/r.

Sprzedaż detaliczna w styczniu w Niemczech pozostała na niezmienionym poziomie (prognoza -0,6% m/m, w grudniu 0,9% m/m), natomiast dana ta w Eurolandzie spadła w ujęciu miesięcznym o 0,3% (prognoza -0,4% m/m, w grudniu 0,5% m/m). Indeks ISM dla usług wzrósł do 53 pkt. w lutym z 50,5 pkt. w styczniu (prognoza 51 pkt.). Zgodnie z prognozami analityków zatrudnienie w sektorze prywatnym w lutym, według raportu ADP, spadło o 20 tys. Dana ze stycznia została skorygowana do -60 tys.

Dynamika PKB w Eurolandzie w IV kwartale 2009 nie została zmieniona po rewizji i kształtuje się na poziomie 0,1% k/k. Na niezmienionym poziomie pozostały także stopy procentowe w Strefie Euro (1%) i w Wielkiej Brytanii (0,5%).

INDEKS_PLN

Indeks złotówki wykonał w minionym tygodniu bardzo silny ruch w górę. W związku z tym na indeksie naszej rodzimej waluty możemy teraz wykreślić dwa równie prawdopodobne scenariusze. Pierwszy z nich mówi, że zeszłotygodniowy ruch na północ zanegował fakt, że znajdowaliśmy się w formacji diamentu, tylko w formacji trójkąta rozszerzającego. Natomiast drugi zakłada, że wybiliśmy się z formacji diamentu górą. Modelowy zasięg takiego wybicia jest równy przynajmniej szerokości diamentu. W tym wypadku powinniśmy się spodziewać ruchu przynajmniej do poziomu 77,6. Jest to jednak perspektywa kilku – kilkunastu tygodni. Bez względu na to, który scenariusz okaże się prawidłowy, w ciągu najbliższych kilku dni indeks złotówki powinien skorygować wzrosty z ostatnich dwóch tygodni. Silna strefa wsparć rozciąga się od 76,3 do 76,4. Gdyby trafiony okazał się scenariusz pierwszy, przewidywany ruch w dół dotrze do strefy 75,5 – 75,7. Warto zauważyć, że zgodnie z analizą cykli siedmiotygodniowe dno wypada już za trzy tygodnie.

EURPLN

Bardzo interesującą sytuację widzimy na notowaniach pary EUR/PLN. W minionym tygodniu obserwowaliśmy wybicie dołem z klina kończącego. Wiele wskazuje jednak na to, że było to fałszywe wybicie. Notowania tej pary zbliżają się do bardzo istotnej strefy wsparć, którą stanowi 61% zniesienie dużej fali wzrostowej kształtującej się od sierpnia 2008 oraz równość fal. Chodzi o równość podfali pierwszej, trzeciej i piątej, w której obecnie się znajdujemy. Strefa ta rozciąga się od 3,3856 do 3,86. Po zatrzymaniu się w tej strefie kurs powinien odbić na północ. Najbliższa strefa oporów kształtuje się od 3,962 do 3,971 i jej geneza jest przedstawiona na wykresie poniżej. W przypadku, gdy test poziomu 4,04 wypadnie negatywnie i notowania EUR/PLN wybiją się górą z wspomnianego klina kończącego będziemy przez kilka tygodni obserwować dynamiczne umacnianie euro do złotówki.


USDPLN

Notowania USD/PLN na początku marca wybiły się dołem z kanału wzrostowego i zatrzymały się na linii trendu wewnątrz długoterminowej formacji trójkąta rozszerzającego. Linia ta wraz z ostatnim minimum z początku lutego stanowi najbliższą strefę wsparć (2,826 – 2,838). Pozytywny test tych wsparć skieruje kurs omawianej pary w stronę istotnych oporów (2,89 – 2,90). Ich pokonanie sprowadzi notowania USD/PLN z powrotem wewnątrz kanału wzrostowego. Otworzy to drogę wzrostom minimum do wewnątrzkanałowej linii trendu, czyli do psychologicznej granicy 3 zł za dolara.

CHFPLN

Podobną sytuację widzimy także na parze CHF/PLN. Na początku tego miesiąca kurs wybił się dołem z wzrostowego kanału trendowego, w którym poruszał się od sierpnia minionego roku. Zbliża się on do ważnej strefy wsparć, którą kształtuje 50% zniesienie dużej fali spadkowej sprzed roku oraz dalsza ekspansja Di Napolego (2,638 – 2,642). Po dotarciu do niej kurs powinien powędrować na północ do poziomu 2,69 – 2,7. Scenariusz ten zakłada powrót do wspomnianego kanału wzrostowego.

GBPPLN

Po wybiciu dołem z klina para GBP/PLN powędrowała dynamicznie na południe. Mocne osłabienie funta i aprecjacja złotówki dały w ciągu minionych dwóch tygodniu spory ruch w dół na tej parze, aż o 27 figur. Ostatnio spadki trochę wyhamowały i utworzyła się lokalna konsolidacja. Najprawdopodobniej będą one jednak kontynuowane aż do poziomu 4,20. Wynika to z analizy indeksu syntetycznego funta brytyjskiego, na którym spodziewana jest jeszcze jedna fala w dół. Wspomniane wsparcie kształtuje dalsza ekspansja Di Napolego oraz istotne minima z grudnia 2008 roku. Pozostałe wsparcia i opory są zaznaczone na wykresie poniżej.

Dane makroekonomiczne dotyczące złotego w nadchodzącym tygodniu.

W nadchodzącym tygodniu spodziewamy się niewielu istotnych danych makroekonomicznych. Rynki z niecierpliwością wypatrywać będą publikacji w piątek, gdzie poznamy wartość produkcji przemysłowej w Strefie Euro w styczniu (prognoza -1,9% m/m, poprzednio -5% r/r), sprzedaży detalicznej w USA w lutym (prognoza -0,2% m/m, poprzednio 0,5% m/m) oraz indeksu Uniwersytetu Michigan w marcu (prognoza 73,5 pkt., poprzednio 73,6 pkt.).

W poniedziałek warto zwrócić uwagę na publikację produkcji przemysłowej w Niemczech w styczniu (prognoza 1% m/m, poprzednio -2,6% m/m), a w środę produkcji przemysłowej w Wielkiej Brytanii w styczniu (prognoza 0,2% m/m, poprzednia wartość 0,5% m/m). W czwartek natomiast poznamy bilans handlu zagranicznego USA w styczniu, analitycy prognozują wartość -41 mld USD.

Karolina Bojko

EFIXPOLSKA


Przedstawione, w dystrybuowanych przez serwis raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora lub serwisu www.efixpolska.com do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.